株主資本コスト計算機

株主資本コスト計算機は、企業や投資家が株主が企業に投資する際に要求される収益率を判断するのに役立ちます。この指標は、株式による資金調達の収益性を評価し、他の資金調達オプションと比較する際に不可欠です。 キー 資本資産価格モデル (CAPM)、配当割引モデル (DDM)、債券利回りプラスリスクプレミアムアプローチなどのモデルを使用して、計算機は株式コストの正確な見積もりを提供します。このツールは、投資、資本構成、株主の期待について十分な情報に基づいた決定を下したい金融アナリスト、企業管理者、投資家にとって非常に役立ちます。

株主資本コスト計算の計算式

株主資本コストは、次のいずれかの方法で計算できます。

1. 資本資産価格モデル (CAPM)

株主資本コスト（CAPM）：
株主資本コスト = 無リスク金利 + ベータ × (市場収益 − 無リスク金利)

フォーミュラ成分:

• リスクフリーレート: 国債などのリスクのない投資の収益。
• ベータ： 市場と比較した株価の変動性。
• 市場リターン: この 期待収益 市場ポートフォリオについて。
• 市場リスクプレミアム: 市場収益とリスクフリーレートの差。

市場リスクプレミアムの計算式:
市場リスクプレミアム = 市場リターン − 無リスク金利

2. 配当割引モデル（DDM）

株主資本コスト（DDM）：
株主資本コスト = (翌年の配当金 / 現在の株価) + 配当金成長率

フォーミュラ成分:

• 来年の配当: 翌年に予想される配当金は次のように計算されます。
  翌年の配当金 = 現在の配当金 × (1 + 配当成長率)
• 現在の株価: 株式の現在の市場価格。
• 配当成長率: 配当金の予想年間成長率。

3. 債券利回りプラスリスクプレミアムアプローチ

株主資本コスト（債券利回り法）:
株主資本コスト = 社債利回り + リスクプレミアム

フォーミュラ成分:

• 社債利回り: 企業が発行した債券の年間収益。
• リスクプレミアム: 債券よりも株式投資で期待される追加収益。

追加変数とその計算式

変数	式
市場リターン	（期末市場価値 − 期首市場価値 + 配当金） / 期首市場価値
配当成長率	（最近の配当金 − 前回の配当金） / 前回の配当金 × 100
ベータ	共分散 株式と市場の収益 / 分散 市場リターン

一般条件表

以下は、ユーザーが自己資本コストの計算に使用される変数を見積もるのに役立つ、一般的な値とその範囲を示す表です。

変数	代表的な値の範囲	ノート
リスクフリー率 (%)	2-5	長期国債をベースとする
ベータ	0.5-2	値が高いほどリスクが高いことを示す
市場収益率（％）	8-12	過去の市場パフォーマンスに基づく
配当成長率（％）	3-8	企業の成長可能性によって異なる
社債利回り（％）	3-7	会社の信用格付けによって異なる

株主資本コスト計算の例

シナリオ：

会社の 財務データ 含まれています：

• リスクフリーレート: 3%
• ベータ： 1.2
• 市場リターン: 10％
• 現在の配当金: $2
• 配当成長率: 5%
• 現在の株価: $40
• 社債利回り: 4%
• リスクプレミアム（債券利回り方式）: 6%

方法1: CAPMを使用する

株主資本コスト = 無リスク金利 + ベータ × (市場収益 − 無リスク金利)
株主資本コスト = 3% + 1.2 × 7% = 3% + 8.4% = 11.4%

方法2: DDMを使用する

株主資本コスト = (翌年の配当金 / 現在の株価) + 配当金成長率
来年の配当金 = $2 × (1 + 0.05) = $2.10
株主資本コスト = ($2.10 / $40) + 5%
株主資本コスト = 0.0525 + 5% = 10.25%

方法3: 債券利回りプラスリスクプレミアムを使用する

株主資本コスト = 社債利回り + リスクプレミアム
株主資本コスト = 4% + 6% = 10%

解釈：

使用する方法に応じて、株主資本コストは 10% から 11.4% の範囲になります。企業は、市場リスクをより包括的に組み込む CAPM 方式をよく使用します。

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