Le calculateur du coût des capitaux propres aide les entreprises et les investisseurs à déterminer le taux de rendement requis par les actionnaires pour investir dans une entreprise. Cette mesure est essentielle pour évaluer la rentabilité du financement par capitaux propres et la comparer à d'autres options de financement. En utilisant clé En utilisant des modèles tels que le modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM), le modèle d'actualisation des dividendes (DDM) et l'approche du rendement obligataire plus la prime de risque, le calculateur fournit une estimation précise du coût des capitaux propres. Cet outil est précieux pour les analystes financiers, les gestionnaires d'entreprise et les investisseurs qui souhaitent prendre des décisions éclairées concernant les investissements, la structure du capital et les attentes des actionnaires.
Formule de calcul du coût des capitaux propres
Le coût des capitaux propres peut être calculé à l’aide de l’une des méthodes suivantes :
1. Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF)
Coût des capitaux propres (CAPM) :
Coût des capitaux propres = Taux sans risque + Bêta × (Rendement du marché − Taux sans risque)
Composants de la formule :
- Taux sans risque: Le rendement d’un investissement sans risque, comme les obligations d’État.
- beta: La volatilité de l'action par rapport au marché.
- Rendement du marché : Votre retour attendu sur le portefeuille du marché.
- Prime de risque de marché : La différence entre le rendement du marché et le taux sans risque.
Formule de calcul de la prime de risque du marché :
Prime de risque du marché = Rendement du marché − Taux sans risque
2. Modèle d'actualisation des dividendes (DDM)
Coût des capitaux propres (DDM) :
Coût des capitaux propres = (dividende de l'année prochaine / prix actuel de l'action) + taux de croissance des dividendes
Composants de la formule :
- Dividende de l'année prochaine : Le dividende attendu pour l'année prochaine, calculé comme suit :
Dividende de l'année prochaine = Dividende actuel × (1 + Taux de croissance du dividende) - Cours actuel de l’action : Le prix actuel du marché de l'action.
- Taux de croissance des dividendes : Le taux de croissance annuel attendu des dividendes.
3. Approche du rendement des obligations plus prime de risque
Coût des capitaux propres (méthode du rendement des obligations) :
Coût des capitaux propres = Rendement des obligations de la société + Prime de risque
Composants de la formule :
- Rendement des obligations d'entreprise : Le rendement annuel des obligations émises par la société.
- Prime de risque : Le rendement supplémentaire attendu des investissements en actions par rapport aux obligations.
Variables supplémentaires et leurs formules
| Variable | Laits en poudre |
|---|---|
| Rendement du marché | (Valeur marchande finale – Valeur marchande initiale + Dividendes) / Valeur marchande initiale |
| Taux de croissance des dividendes | (Dividende récent – Dividende précédent) / Dividende précédent × 100 |
| bêta | Covariance des rendements boursiers et boursiers / Variance des rendements du marché |
Tableau des conditions générales
Vous trouverez ci-dessous un tableau avec des valeurs typiques et leurs plages pour aider les utilisateurs à estimer les variables utilisées dans les calculs du coût des capitaux propres :
| Variable | Plage de valeurs typique | Remarques |
|---|---|---|
| Taux sans risque (%) | 2-5 | Basé sur des obligations d'État à long terme |
| bêta | 0.5-2 | Des valeurs plus élevées indiquent un risque plus élevé |
| Rendement du marché (%) | 8-12 | Basé sur les performances historiques du marché |
| Taux de croissance des dividendes (%) | 3-8 | Varie selon le potentiel de croissance de l'entreprise |
| Rendement des obligations d'entreprise (%) | 3-7 | Cela dépend de la notation de crédit de l'entreprise |
Exemple de calculateur du coût des capitaux propres
Scénario:
Une entreprise données financières :
- Taux sans risque: 3%
- beta: 1.2
- Rendement du marché : 10%
- Dividende actuel : $2
- Taux de croissance des dividendes : 5%
- Cours actuel de l’action : $40
- Rendement des obligations d'entreprise : 4%
- Prime de risque (méthode du rendement des obligations) : 6%
Méthode 1 : Utilisation du CAPM
Coût des capitaux propres = Taux sans risque + Bêta × (Rendement du marché − Taux sans risque)
Coût des capitaux propres = 3 % + 1.2 × 7 % = 3 % + 8.4 % = 11.4 %
Méthode 2 : Utilisation de DDM
Coût des capitaux propres = (dividende de l'année prochaine / prix actuel de l'action) + taux de croissance des dividendes
Dividende de l'année prochaine = 2 $ × (1 + 0.05) = 2.10 $
Coût des capitaux propres = (2.10 $ / 40 $) + 5 %
Coût des capitaux propres = 0.0525 + 5 % = 10.25 %
Méthode 3 : Utilisation du rendement des obligations plus la prime de risque
Coût des capitaux propres = Rendement des obligations de la société + Prime de risque
Coût des capitaux propres = 4 % + 6 % = 10 %
Interprétation:
Selon la méthode utilisée, le coût des fonds propres varie de 10 % à 11.4 %. Les entreprises ont souvent recours à la méthode CAPM car elle intègre le risque de marché de manière plus complète.
FAQ les plus courantes
Ce calculateur aide les entreprises à déterminer le rendement requis pour attirer les investisseurs, guidant les décisions en matière de structure du capital et assurant une croissance durable.
Le CAPM est largement considéré comme fiable dans la plupart des scénarios car il tient compte du risque de marché. Cependant, le DDM est préféré pour les entreprises ayant des politiques de dividendes stables, et l'approche du rendement obligataire plus la prime de risque est une alternative plus simple lorsque d'autres données ne sont pas disponibles.
Réduire les risques commerciaux, améliorer la situation financière de stabilité, et le maintien d’une gouvernance transparente peut réduire le coût des capitaux propres.