Un calculateur de taux à terme est un outil financier qui détermine le taux d'intérêt d'un prêt ou d'un investissement qui devrait commencer à un moment donné. donnéesIl ne prédit pas l'avenir ; il calcule plutôt le taux « implicite » qui est cohérent avec les taux d'intérêt actuels pour divers fois périodes (appelées taux au comptant). En comparant le taux d'intérêt d'un investissement à long terme à celui d'un investissement à court terme, le calculateur déduit le taux qui devra s'appliquer à la période future pour que les deux options soient financièrement équivalentes. Par conséquent, les investisseurs, les analystes financiers et les trésoriers d'entreprise utilisent ce calcul pour comprendre les attentes du marché, se prémunir contre les variations de taux d'intérêt et évaluer le prix des produits dérivés financiers.
formule du calculateur de taux à terme
Le taux d’intérêt à terme peut être trouvé en utilisant les taux au comptant actuels pour deux périodes différentes.
Où? :
f = Le taux à terme implicite pour la période comprise entre la fin du premier terme et la fin du deuxième terme.
z₁ = Le taux d'intérêt au comptant actuel pour la première période (par exemple, un an), exprimé sous forme décimale.
z₂ = Le taux d'intérêt au comptant actuel pour toute la deuxième période (par exemple, deux ans), exprimé sous forme décimale.
Les exposants (1 et 2) représentent le longueur des périodes respectives en années. Cette formule peut être généralisée à différentes périodes.
Taux à terme implicites basés sur la forme de la courbe de rendement
La forme de la courbe de rendement actuelle (la relation entre les taux au comptant et l'échéance) influence fortement le taux à terme implicite. Ce tableau illustre les différentes formes de courbes de rendement qui suggèrent des anticipations du marché concernant les taux d'intérêt futurs.
| Forme de la courbe de rendement | Exemple de taux au comptant | Taux à terme implicite | Interprétation du marché |
| Normal (vers le haut) | 1 an = 3 %, 2 ans = 4 % | Plus élevé que les deux taux spot. | Le marché s’attend à ce que les taux d’intérêt augmentent à l’avenir. |
| Plat | 1 an = 3 %, 2 ans = 3 % | Égal aux taux spot. | Le marché s’attend à ce que les taux d’intérêt restent stables. |
| Inversé (vers le bas) | 1 an = 4 %, 2 ans = 3 % | Inférieur aux deux taux spot. | Le marché s’attend à ce que les taux d’intérêt baissent à l’avenir. |
Exemple de calculateur de taux à terme
Calculons le taux à terme sur un an qui devrait commencer dans un an à compter d’aujourd’hui.
Tout d’abord, nous recueillons les taux spot actuels du marché.
- Le taux spot pour un investissement d'un an (z₁) est de 1 % ou 3.
- Le taux spot pour un investissement sur 2 ans (z₂) est de 4 % ou 0.04.
Ensuite, nous intégrons ces valeurs dans la formule du taux à terme.
Taux à terme (f) = [(1 + z₂)² / (1 + z₁)¹] − 1
Taux à terme (f) = [(1.04)² / 1.03] − 1 = 0.050097
Pour exprimer cela en pourcentage, nous multiplions par 100.
Taux à terme (f) ≈ 5.01 %
Par conséquent, le taux d’intérêt implicite à un an à partir d’un an est d’environ 5.01 %.
FAQ les plus courantes
Un taux spot est un taux d'intérêt pour un investissement ou un prêt qui commence aujourd'hui. Un taux à terme est un taux d'intérêt pour un investissement ou un prêt qui est convenu aujourd'hui, mais qui commence à une date ultérieure. Les taux spot sont connus et directement observables sur le marché, tandis que les taux à terme sont calculés sur la base de ces taux spot.
Non, un taux à terme n'est ni une prévision ni une garantie. Il s'agit d'un taux « implicite » qui élimine les possibilités d'arbitrage entre investissements à court et à long terme aujourd'hui. Les taux spot futurs réels peuvent différer du taux à terme implicite actuel, en fonction des nouvelles informations économiques et de l'évolution des conditions de marché.
Les investisseurs et les entreprises utilisent les taux à terme principalement à des fins de couverture. Par exemple, une entreprise qui sait qu'elle aura besoin d'emprunter dans six mois peut utiliser un contrat de taux à terme pour fixer un taux d'emprunt aujourd'hui, se protégeant ainsi d'une éventuelle hausse des taux d'intérêt au cours des six prochains mois.