تساعد حاسبة فائض رأس المال الشركات والمستثمرين على قياس مخاطر انخفاض قيمة الأسهم نتيجةً لخيارات الأسهم القائمة، أو الديون القابلة للتحويل، أو غيرها من الأدوات المالية المرتبطة بالأسهم. تُعد هذه الأداة مفيدةً بشكل خاص للمساهمين، ومجالس إدارة الشركات، والمحللين الماليين الذين يسعون إلى فهم حجم الأسهم الجديدة المحتملة التي يمكن إصدارها، وكيف قد يؤثر ذلك على نسب الملكية الحالية والأرباح لكل سهم.
حاسبة صيغة فائض رأس المال
فائض حقوق الملكية (%) = (خيارات الأسهم + الأوراق المالية القابلة للتحويل) / (خيارات الأسهم + الأوراق المالية القابلة للتحويل + الأسهم القائمة) × 100
شرح المتغيرات
خيارات الأسهم
يشير هذا إلى الأسهم التي يحق للموظفين أو المديرين التنفيذيين شراؤها مستقبلًا، عادةً كجزء من حزم التعويضات. هذه الخيارات ليست جزءًا من الأسهم المتداولة حاليًا، ولكنها قد تُصبح كذلك.
الأوراق المالية القابلة للتحويل
هذه أدوات مالية، مثل السندات القابلة للتحويل، والأسهم الممتازة، أو ضمانات الاكتتاب، قابلة للتحويل إلى أسهم عادية مستقبلًا. وهي تُمثل مصدرًا محتملًا لتخفيف قيمتها.
الأسهم المعلقة
هذه هي الأسهم المصدرة حاليًا والتي يحتفظ بها المساهمون، باستثناء أي أسهم محفوظة في الخزانة من قبل الشركة نفسها.
فهم تأثير فائض حقوق الملكية
تشير نسبة فائض رأس المال إلى ارتفاع خطر انخفاض قيمة المساهمين الحاليين. عندما تُصدر الشركات عددًا كبيرًا جدًا من خيارات الأسهم أو الأوراق المالية القابلة للتحويل، فإنها تزيد من إجمالي عدد الأسهم التي قد تُطرح للتداول. هذا قد يُقلل من قيمة الأسهم الحالية ويؤثر على مؤشرات ربحية السهم، وثقة المستثمرين، واستقرار سعر السهم.
بالنسبة للشركات الناشئة وشركات التكنولوجيا، يُتوقع وجود فائض في رأس المال نتيجةً للتعويضات المرتبطة بالأسهم. ومع ذلك، قد يشير هذا الفائض المفرط إلى سوء إدارة رأس المال أو الاعتماد المفرط على إصدارات الأسهم المستقبلية.
جدول مرجعي مع السيناريوهات المحسوبة مسبقًا
| خيارات الأسهم | الأوراق المالية القابلة للتحويل | الأسهم المعلقة | فائض حقوق الملكية (%) |
|---|---|---|---|
| 1,000,000 | 500,000 | 10,000,000 | 13.04% |
| 2,000,000 | 1,000,000 | 15,000,000 | 16.67% |
| 3,000,000 | 0 | 12,000,000 | 20.00% |
| 500,000 | 1,500,000 | 8,000,000 | 20.00% |
| 4,000,000 | 2,000,000 | 18,000,000 | 25.00% |
يوفر هذا الجدول قيمًا مرجعية سريعة للمساعدة في تقييم سيناريوهات التراكم عبر هياكل الملكية المختلفة.
مثال على حاسبة فائض رأس المال
لنفترض أن شركةً لديها 5,000,000 سهمٍ قائم، و1,000,000 خيار أسهم، و500,000 ورقة مالية قابلة للتحويل. أدخل هذه القيم في الصيغة:
فائض حقوق الملكية = (1,000,000 + 500,000) / (1,000,000 + 500,000 + 5,000,000) × 100
فائض حقوق الملكية = 1,500,000 / 6,500,000 × 100 = 23.08%
ويعني هذا أنه في حالة ممارسة جميع الخيارات والأوراق المالية القابلة للتحويل، فإن المساهمين الحاليين قد يواجهون تخفيفًا بنسبة 23.08% لملكيتهم.
الأسئلة الشائعة الأكثر شيوعًا
ويساعد في تقييم التخفيف المستقبلي وتأثيره على قيمة المساهمين الحاليين والسيطرة عليهم.
ورغم أن هذه النسبة تختلف باختلاف الصناعة، فإن العديد من المستثمرين يفضلون أن يظل هذا الرقم أقل من 20%، وخاصة بالنسبة للشركات الناضجة.
نعم، يمكن لمستويات الفائض الكبيرة أن تؤدي إلى انخفاض ثقة المستثمرين وقد تضغط على سعر السهم نحو الانخفاض.